Une opération stratégique ne se résume jamais à un prix.
Lionos Patrimoine accompagne les dirigeants dans la préparation, la structuration et la sécurisation de leurs opérations de cession, de fusion acquisition, d’acquisition et de transmission d’entreprise.
Les Fusions acquisitions s’effectuent en 5 grandes étapes.
Une méthode en cinq étapes
D’abord, nous diagnostiquons l’entreprise, ses forces, ses fragilités et les risques susceptibles de compromettre l’opération.
Ensuite, nous valorisons l’entreprise avec des méthodes cohérentes, des hypothèses réalistes et des arguments directement défendables.
Puis, nous structurons le scénario juridique, fiscal et financier le mieux adapté aux objectifs du dirigeant.
Après, nous sécurisons le prix, les garanties, le financement et chaque condition essentielle de la transaction.
Enfin, nous organisons les revenus, le patrimoine, les investissements et la transmission après l’opération.
A. Préparation à la cession
La nécessité d’intervenir 12 à 36 mois avant la transaction pour :
- diagnostiquer la cessibilité de l’entreprise ;
- identifier les dépendances au dirigeant ;
- rationaliser les flux entre société d’exploitation, holding et SCI ;
- sécuriser les conventions intragroupe ;
- isoler l’immobilier professionnel ;
- retraiter les dépenses personnelles ou exceptionnelles ;
- réduire les risques juridiques, sociaux et fiscaux ;
- préparer la documentation ;
- organiser une donation avant cession lorsqu’elle est juridiquement et fiscalement pertinente ;
- déterminer l’intérêt d’un apport préalable à une holding ;
- anticiper les conditions de l’article 150-0 B ter du CGI ;
- réfléchir au réinvestissement futur.
B. Diagnostic de valeur
Vous pouvez réaliser une première analyse de valorisation :
- approche par l’EBE ou l’EBITDA retraité ;
- multiples sectoriels ;
- méthode des flux de trésorerie actualisés lorsque cela est pertinent ;
- actif net réévalué ;
- dette financière nette ;
- normalisation du besoin en fonds de roulement ;
- analyse de la dépendance commerciale ;
- identification des décotes et primes.
Mais il faut éviter de présenter la valorisation comme une vérité absolue. La valeur doit être présentée sous forme de fourchette argumentée, car le prix résulte ensuite du marché, du financement et du rapport de force.
C. Accompagnement du cédant
Il s’agit pour Lionos patrimoine de piloter et de coordonner :
- la construction du dossier de présentation ;
- l’identification des acquéreurs ;
- le processus de confidentialité ;
- l’analyse des lettres d’intention ;
- la comparaison entre prix apparent et prix réel ;
- la dette nette ;
- la trésorerie normative ;
- le besoin en fonds de roulement ;
- les compléments de prix ;
- le crédit-vendeur ;
- les garanties ;
- l’accompagnement post-cession ;
- le sort de l’immobilier ;
- le réinvestissement du produit de cession.
Lionos Patrimoine pourra faire intervenir, si besoin, un avocat, un expert-comptable et, lorsque nécessaire, d’un spécialiste de la transaction. Il s’agit ici d’apporter une assistance intégrale à la réalisation du projet pour simplifier la démarche du cédant.
D. Accompagnement de l’acquéreur
Le buy-side peut être particulièrement intéressant pour vous, notamment auprès de dirigeants qui souhaitent réaliser une première croissance externe.
Vous pourriez les aider à :
- définir la cible ;
- évaluer leur capacité d’endettement ;
- structurer la holding de reprise ;
- modéliser une acquisition avec effet de levier ;
- analyser la capacité de remontée de dividendes ;
- mesurer la couverture de la dette ;
- organiser les apports ;
- comparer acquisition de titres et acquisition de fonds ;
- étudier l’intégration fiscale ;
- préparer la gouvernance ;
- coordonner la recherche bancaire ;
- analyser la soutenabilité patrimoniale personnelle du projet.
C’est un prolongement très naturel de l’ingénierie patrimoniale du dirigeant.
E. Après-cession
Après la transaction, Lionos Patrimoine accompagne le dirigeant vers :
- la sécurisation de la trésorerie disponible ;
- la gestion du produit de cession ;
- le remploi fiscal ;
- la structuration d’une holding patrimoniale ;
- le private equity ;
- l’immobilier ;
- la prévoyance ;
- les donations ;
- la gouvernance familiale ;
- l’assurance-vie et le contrat de capitalisation ;
- le démembrement ;
- l’organisation successorale.
Une opération de cession peut ainsi générer trois missions successives :
- préparation de l’entreprise ;
- accompagnement transactionnel ;
- gestion et structuration du patrimoine après-cession.
C’est précisément l’avantage économique sur une banque d’affaires classique.
F. La rémunération
Le coût d’un tel accompagnement pour l’entreprise
- des honoraires de diagnostic ;
- un forfait de préparation ;
- un abonnement ou retainer pendant le processus ;
- un honoraire de succès ;
- Un minimum incompressible.
Renseignez-vous
